这首诗是乾隆皇帝对致仕侍郎沈德潜的回赠之作，充满了对沈德潜文学才华的赞赏与关怀之情。

首联“兴居封事寄南云，快读新诗益慰欣”表达了对沈德潜寄来的诗文的期待与喜悦。封事，古代臣子上奏机密文书时所用的密封信件，这里比喻沈德潜的诗文如同珍贵的礼物，寄予了深厚的情谊。快读，即迅速阅读，显示出对这些作品的急切期待和欣赏之情。

颔联“起我七言还借尔，嘉卿一念不忘君”则表达了对沈德潜才思敏捷、文笔流畅的赞美。起我七言，意指自己也愿意尝试写七言诗回应，借尔，即借你的才华之意。嘉卿，赞美对方，一念不忘君，则强调了沈德潜在创作时始终心系朝廷、不忘君恩的精神。

颈联“黄山云海观何壮，绿野林泉咏更芬”是对沈德潜诗文中描绘的自然景观的赞叹。黄山云海，壮丽的自然奇观；绿野林泉，清新的自然景色。通过这些生动的描绘，展现了沈德潜诗歌的意境之美。

尾联“为语馀年勤爱护，来春吴会共论文”则是对沈德潜未来的期许与祝愿。为语馀年，即希望在余生中能继续得到沈德潜的关心与爱护；勤爱护，意味着要珍惜彼此之间的友谊与交流；来春吴会，预想在明年春天相聚于吴地（吴会，泛指江南地区），共同探讨文学与学术。这一联表达了对友情的珍视和对未来合作的期待。

整体而言，这首诗不仅体现了乾隆皇帝对沈德潜文学成就的肯定，也蕴含了深厚的君臣情谊和对文化传承的重视。