这首诗描绘了一位年迈的官员在行朝中回顾往事的情景。首句“端笏垂金老奉常”描绘了这位官员手持笏板，垂着金饰，以示尊贵的身份和地位，同时“老奉常”点明了他的身份为礼部尚书，即古代掌管礼仪的高官。接下来的“新诗犹记咏吴阊”，表明他仍然记得过去在吴阊吟咏新诗的场景，体现了他对过往岁月的怀念。

“佩环响自先朝旧，须鬓丝由渡海苍”两句，通过“佩环”的响声和“须鬓”的变化，暗示时间的流逝和岁月的沧桑。这里的“先朝旧”和“渡海苍”分别指代过去的朝代和远涉重洋的经历，表达了诗人对历史变迁和个人经历的感慨。

“强项可怜淹小草，故人曾许荐长杨”两句，运用了“强项”（刚直不阿）和“小草”（比喻微不足道的人或事物）的对比，以及“故人”（老朋友）和“荐长杨”（推荐到朝廷任职）的典故，表达了诗人对自己坚持原则却未能得到足够重视的无奈，以及对老友的感激之情。

最后，“当时复壁相持泣，回忆江南泪几行！”这两句通过“复壁相持泣”（再次面对困难时的哭泣）和“回忆江南泪几行”（回忆起江南的泪水），展现了诗人面对困境时的情感波动和对故乡的深深眷恋。整首诗情感丰富，既有对个人命运的感慨，也有对友情和家乡的怀念，体现了清代文人的深沉情怀。