这首诗描绘了一场在济南名士云集的宴会，诗人与友人李北海一同参与。开篇“东藩驻皂盖，北渚凌青荷”两句，勾勒出亭子的位置，东边有藩篱守护，北面则是水渚中生长着青色的荷花，营造了一种宁静雅致的氛围。

“海内此亭古，济南名士多”表明这是一处历史悠久的亭子，而济南又是一个聚集了众多文人墨客的地方。诗人在这样的环境中与同道中人欢聚，这份情谊和学问交融的氛围，不仅令人怀旧，也让人感到心旷神怡。

“云山已发兴，玉佩仍当歌”则是说在这座古老的亭子里，诗人们已经开始了他们的文学创作，而那挂着玉石制成的佩饰随着音乐摇曳，这不仅是对当下景象的描写，也隐喻着文人雅集的高雅和深远。

“修竹不受暑，交流空涌波”一句，则将亭子周围的环境与文学创作相结合。修竹意味着清凉，然而这里指的是即便在炎热的夏日，这里的竹林也不为暑气所扰，而“交流空涌波”则是说文人之间思想和才情的交流像涌动的波浪一样，源远流长。

紧接着，“蕴真惬所遇，落日将如何”表达了诗人对于眼前美好时光的珍惜以及对未来不确定性的担忧。面对如此难得的相聚机会，以及夕阳西下的景象，诗人感慨万千，不禁思考未来的无常。

最后，“贵贱俱物役，从公难重过”则表达了诗人对于世事变迁、身份高低皆为尘世所束缚的感慨。即便是尊贵者也逃不过物欲的羁绊，而对于那些不以物喜，不以己悲的真挚之交，则更加难能可贵，令人珍视。

整首诗通过对自然景观和宴会氛围的细腻描写，以及对人生哲理的深刻体悟，展现了诗人的情感世界与审美趣味。