这首诗描绘了一幅梦幻般的景象，以水仙为主题，营造出一种超凡脱俗的意境。"灵雨濛濛幻态轻"，开篇便以轻柔的雨滴和虚幻的姿态勾勒出水仙的神秘氛围，雨的轻盈与幻态的轻柔相互映衬，营造出一种飘渺的美感。

"惊魂想像逝怀倾"，紧随其后，诗人通过“惊魂”二字，表达了对水仙之美的震撼，以及由此引发的深沉思绪。这里的“逝怀倾”则暗示了情感的倾泻与思绪的流转，仿佛在水中漂浮，随波逐流，难以自抑。

"愿将玉佩遥相逐"，诗人表达了对水仙的向往之情，希望如同玉佩般珍贵美好的事物能够追随水仙，象征着对美好事物的追求与渴望。这一句充满了浪漫主义色彩，将人的感情寄托于自然之中，展现出一种超越现实的美学追求。

"脱骨逍遥水上人"，最后两句描绘了一个自由自在、超脱世俗的形象。"脱骨"二字形象地表现了摆脱束缚、获得心灵自由的状态，而"逍遥水上人"则进一步强调了这种自由与超脱的境界，仿佛是水中游弋的仙人，不受尘世纷扰，逍遥自在。

整体而言，这首诗通过对水仙的描绘，展现了诗人对美好、自由生活的向往与追求，以及对自然之美的深刻感悟。语言流畅，意境深远，富有哲理，体现了明代文人对于精神世界的探索与表达。