这首词描绘了一位楚地客子的情感世界，他沉浸在对过去的回忆中，对故乡和逝去岁月充满怀念。"楚客情芳"四字，寓言了诗人对菊花的深情厚意，如同楚地的游子对故土的眷恋。词人通过"避得"、"酹月春觞"，表达了在孤独中借酒浇愁，寄托对明月和春天的美好向往。

"闭门成世，悄偎鬓白"，写出了词人闭门自守，岁月悄然流逝，两鬓斑白的孤独与苍老。"托根耐晚，羞染蜂黄"，则借菊花坚韧耐寒的形象，暗示自己坚守节操，不愿迎合世俗。

"抱花愁问伶俜蝶"，词人以花自比，表达了对往昔繁华的追忆和如今的落寞。"旧篱畔、堪此凄凉"，进一步渲染了环境的冷清和内心的孤寂。接下来，词人将思绪转向远方的帝乡，感叹时光荏苒，岁月如霜。

"十年卧隔沧江"，流露出词人久居异地的无奈，"溅露英数点，老泪柴桑"，更是情感的直接宣泄。他对未来的期许和对过去的遗憾交织，"后期孤许，楚筠晚节"，展现了坚韧不屈的人格。

"前尘半落，燕麦斜阳"，描绘出一幅夕阳下衰败的景象，象征着过去的辉煌已成过往。"瘦姿不敢伤迟暮"，词人自我激励，珍惜眼前时光。最后，"夜衾万感幽香"，以深夜的幽香收束全词，表达了词人心中的万千感慨和无尽的思念，令人感伤至深。整体来看，这是一首抒发怀旧之情，感慨人生沧桑的佳作。